台積電20奈米製程來勢洶洶，根據港商德意志證券的評估，隨著與競爭對手技術差距的逐漸拉大，台積電明年與後年的20奈米全球市佔率將分別達96％與90％、優於28奈米在同期的94％與89％！
外資圈常以「獨門生意」來形容台積電在28奈米製程的主宰能力，按德意志證券估算，未來台積電在20奈米的主宰能力只會更強，呈現「大者恆大」。
台積電昨（3）日股價上漲2元收105元，歐系外資券商主管指出，只要國際機構投資人認為股價已將第四季淡季效應反應進去，以目前台股資金動能強度與明年技術優勢與蘋果訂單題材來看，台積電股價要重演今年上半年多頭走勢應該不成問題。
德意志證券半導體分析師周立中指出，目前已進入第二年的台積電28奈米製程，市佔率預估將從去年下半年至今年上半年的89％下滑到今年下半年至明年上半年（也就是推出第三年的84％，即便如此，還是高於40奈米製程推出第三年的62％。
周立中認為，台積電28奈米製程之所以成功，在於獨特的gate-last HKMG解決方案（40奈米製程主要是在PolySiON架構下），隨著中低階行動晶片將於明年陸續轉進28奈米HKMG，預估HKMG佔台積電28奈米營收比重將由今年的47％攀升至明年的70％。
但周立中指出，台積電最大利基在於明年推出的20奈米製程，主要客戶將於明年起大量採用台積電20奈米，且明年以高階、後年以中低階市場為主力。
周立中指出，台積電20奈米良率提升速度比28奈米還快，預估明年第四季佔營收比重將上看18％，台積電明年與後年的20奈米全球市佔率將分別達96％與90％、優於28奈米在同期的94％與89％，主因二線晶圓代工廠商在gate-last HKMG技術較弱（20奈米技術只有gate-last HKMG、而無PolySiON）。
儘管IDM競爭對手來勢洶洶，但根據周立中的預估，IDM廠商在高階行動AP市佔率增加，對台積電明年雨後年營收衝擊比重僅分別為1％與1.6％，且相較之下，缺乏單晶片解決方案的IDM廠商較難切入中低階行動晶片市場，因此，市佔率恐很難進一步提升。
因此，周立中仍維持台積電「買進」投資評等與138元目標價不變，相信台積電技術領先優勢將引領股價再度拉出一波投資價值提升（re-rating）行情。
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