進入新的一周後，市場成交清淡，靜待三中全會的召開，近日弱市護盤的金融板塊也是偃旗息鼓。不過值得注意的是，前期的熱門板塊手遊、傳媒等，今天再度出現在漲幅榜前列，帶動創業板也是大幅上漲。在經歷前期的調整後，此類明星股的異動，究竟是給此輪調整按下暫停鍵還是結束按鈕？創業者自從攀上1423點的歷史高峰後，如今已經下跌近14%。今天逆市走強，究竟透露出了怎樣的信息？
業績難撐估值 創業板牛股紛紛倒下
今年以來，創業板伴隨著各類爭議聲不斷上演著新高秀，然而在10月10日攀升到1423點的歷史高峰後，未能再續創奇，而是掉頭向下。短短近20個交易日，已經下挫近14%。從個股情況來看，前期的大牛股天舟文化、華誼兄弟、中青寶等跌幅都在四成以上，跌幅遠遠超過同期創業板的水平。
（圖：10月10日以來創業板跌幅前十個股）
除了上述明星股外，光線傳媒、順網科技、朗瑪信息等個股都在下跌前十的個股行列，也就是說，基本上都是處于TMT（科技、傳媒、通信）行業。作為下跌重災區，TMT行業雖然前景光明，但是由于前期漲幅過大，也帶來的估值過高的尷尬。
此外，業績一直是創業板前進道路上的一道坎，標榜高成長性的創業板公司，業績一直都難以令人信服。從剛剛公布的三季報情況來看，前三季度全體創業板公司歸屬母公司凈利潤累計增長5.10%，較中報1.61%顯著回升；單季度增速上，創業板三季度單季凈利增速12.28%，相對二季度3.97%環比改善明顯，且連續兩個季度實現正增長。
（圖：今年前三季度A股凈利潤增速）
雖然從整體情況來看，創業板的業績增速有整體向好的趨勢，但是具體到個股上來看，成長股的稀缺性格局沒能得到改變。截止到今年的三季報，創業板中仍然有46.2%的公司凈利增速為負。而業績增速超過30%的公司佔比僅為23.4%，這一比例雖較中報略有提升，但是仍處于較低水平，其中增速超過100%的更是鳳毛麟角。
（圖：創業板成長稀缺的格局並未改變）
再從今年以來漲勢火熱的TMT板塊業績情況來看，三季報業績增速為38%，大幅高于中報的21%。與其他行業相比，增速最為顯著。但是從細分行業來看，通信設備的業績改善幅度最大，而前期市場表現強勢的傳媒、電子、網絡服務三個行業的盈利增速反倒出現了減速。這些行業由于前期大幅上漲，估值水平非常高，而三季報的實際情況可能並未達到投資者此前的樂觀預期，也就對相關上市公司的股價和估值形成了較大的壓力。
（圖：TMT板塊三季報增速顯著）
創業板短線大幅反彈 主角光環再度附身？
在估值壓力下，創業板近期遭遇了猛烈的調整。近一個月來，創業板指已經出現了周線三連陰，走勢明顯差于主板指數。不過，由于短期跌幅較大，不少個股也存在著非常強的技術性反彈要求。今天創業板在手遊、傳媒板塊的活躍帶動下，早盤低開走高，午後更是繼續進一步走強，盤中漲幅超過3%。在此背景下，不少投資者也開始紛紛猜測，短線經過大幅調整後，創業板眼下究竟是反彈還是反轉？中線布局的機會是不是已經出現了？
海通證券的最新策略周報認為，對比分析2011、2012四季度創業板、中小板調整情景，當時的調整時間為一個半月到兩個月，調整幅度為18-22%。本輪創業板調整幅度已達14%，時間上接近一個月。盡管時空上均比前兩次小，但是目前經濟增長形勢相對趨穩，上市公司的盈利也開始企穩回升；從龍頭公司的動態PE看，剔除傳媒外，電子、通信、環保、醫藥等多在25倍上下。考慮到以上因素，本輪成長股的調整時空可能更小，短期的調整或許已經充分。因此，在市場恐慌之際，要以“投資如捕魚、退潮好撒網”的思路來應對，考慮到投資者情緒有望修復，回調恰好也就是布局的好機會。
大智慧分析師謝祖平則認為，從今天的盤面情況來看，經歷過一段時期的調整後，前期的熱門板塊手遊、傳媒股今天又處于板塊漲幅前列，帶動創業板風雲再起。事實上，創業板自1423點高位調整以來，部分前期領漲的明星股，如中青寶、華誼兄弟下跌已經超過四成，這種現象在以往是比較少見的。即使這背後是機構在大幅減持，也不會一蹴而就、一次性完成所有動作，必然是在經歷一個階段的調整後，需要出現一定的反彈來予以過渡。因此，對于整個創業板而言，在經過前期的一波反彈後，短期將會有一個企穩反彈的表現。
但是，對于創業板中期的走勢，謝祖平強調，現在只是調整後的反彈，並不能判斷說，趨勢已經有調整轉變為新一輪上漲的過程。前期經歷過較大程度調整的個股，如果反彈勢頭一旦確定，會有較大的反彈空間，但是並不意味著能夠就此徹底扭轉頹勢。投資者在搶反彈的過程中，要注意這一點原則，控制好節奏和倉位。如果短線能力較弱的投資者，還是建議多看少動，以控制風險為主。（新華網-大智慧財經聯合報道）
This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. Five Filters recommends:
留言列表
留言列表
