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　　深度分析

　　10月23日是創業板開板四周年紀念日。儘管創業板連續兩天大跌很不應景，但四年來創業板還是在A股市場掀起陣陣巨浪。其不僅造就了上市公司富豪，也吸引了基金等機構搏殺其中，但大部分散戶卻虧了錢，參与興趣下降。

　　記者 楊欣

　　四年前的昨天，即2009年10月23日，創業板市場開板儀式在深圳舉行。2009年10月30日，28家企業集體掛牌創業板。當日，神州泰岳創出了147.80元的最高價，終收102.90元，這是當時創業板股票的最高價。但僅僅過去半年後，該股即沖至237.99元，「解放」了所有投資者。

　　今年10月10日，板塊指數創出了1423.96點的歷史最高。不到一年時間，板塊整體漲幅近150%，並且比兩年前的最高點位還高出近20%。深交所最新數據顯示，目前創業板的平均市盈率達到54.73倍，創下年內新高。其間，許多個股股價翻番，中青寶、樂視網、光線傳媒、華誼兄弟等漲幅更是超過了400%。

　　四年之間大漲大跌並且最終頻頻創出新高的創業板，並沒有給個人投資者帶來巨大的財富效應，卻給參与的機構大佬們帶來了實實在在的財富。

　　投資者追漲屢屢被套

　　深交所網站2012年分析報告指出，從投資者結構趨勢變化情況看，投資者群體不斷擴大，中小散戶數量眾多。創業板投資者結構有所改善。創業板個人持有流通市值佔比高於主板和中小板，但呈現逐步下降趨勢。

　　截至2012年年底，創業板個人持有流通市值佔比從71.3%降至63.4%。創業板持股較多的是風險承受能力相對較高的個人投資者，具有2年以上交易經驗投資者的戶數佔比逐步上升，機構持有創業板流通市值佔比不斷上升。

　　創業板熱門股大起大落，投資者追漲屢屢被套，僅1/3參与者賺錢。據和訊網今年7月公布的創業板投資收益問卷調查顯示，「盈利10%以內」及「盈利10%以上」的投票比例合計只有近1/3，2/3的創業板投資者仍是虧損。

　　「創業板股票的盤子普遍比較小，對利好和利空的反應都會比較過度，這就造成投資者賺錢或虧損幅度都會比較大。」中國人民大學趙錫軍教授分析。