【孫效孔】
美國總統歐巴馬最近提名葉倫為下任聯邦準備理事會主席，引起全世界關注。葉倫不僅因為是首任女性聯準會主席而受矚目，也因為她與現任主席柏南克都是新凱恩斯學派經濟學者，他們都認為聯準會政策可以降低失業率。葉倫並表示，若提名得到確認，將盡最大努力促進就業的最大化。
雖然台灣失業率已從2009年的6%降至4.2%，但目前仍居四小龍之首，經建會也因此在近期飽受批評。問題可能就在於，台灣仍然抱守著較舊的新古典學派經濟思想，避免以貨幣政策來改善經濟。因此，葉倫以及新凱恩斯派經濟學者的主張，對於從未想過以央行措施來對付失業的台灣而言，確實值得政府重視。
現任聯準會主席柏南克，是第一個採用新凱恩斯派理念的央行總裁，他以大膽又精準的貨幣政策，推翻了新古典學派對於貨幣政策無法改善經濟的迷思，世界各國央行也逐漸開始採取新凱恩斯派的貨幣政策。葉倫向來認為，政府（包括央行）若要解決就業問題，確有可循的經濟措施。柯林頓總統因而特別欣賞葉倫的想法，便任命其擔任經濟顧問委員會的主席，並提名為聯準會的理事。
對於以貨幣政策降低失業率，葉倫一直是最堅持要求的聯準會官員，早在2007年12月時她就曾積極敦促聯準會，採取更積極的措施因應景氣下滑。具體而言，她認為美國的經濟，可以容忍2%以上的通膨，但卻不宜承受6%以上的失業率。
當年葛林斯班擔任聯準會主席時，致力於將通膨率壓低至0左右，以穩定物價為央行的首要目標。但是葉倫就公開反對這種政策，並表示保持溫和的通膨，確實有益於經濟，她的理論事後證實是對的，美國聯準會也自此奠定了2%核心通膨目標。
葉倫在耶魯大學時師承托賓，托氏以闡揚凱恩斯學經濟學而獲得諾貝爾經濟學獎，其主要觀點就是政府能夠緩解經濟衰退的副作用，而不是像當時盛行的新古典學派主張袖手旁觀。專精勞動經濟學的葉倫，特地與其夫艾克洛夫（2001年諾貝爾經濟獎得主）於2004年撰文，為央行的政策使命辯護。他們指出，央行應以貨幣政策刺激經濟需求，壓制因勞動利用率過低所引起的失業，特別是在通貨膨脹溫和時，政府更能夠藉此達到降低失業率的政策目標。
目前台灣通膨溫和，依照葉倫的主張，最適合由央行以貨幣政策發動刺激需求，進一步降低失業率。但是顯然仍以新古典學派掛帥的央行，向來以金融穩定為主要政策目標，從未考慮如何對付失業率。央行愈以匯率保護出口，海外生產比例就愈高，就算抓光炒匯外資，也無法降低失業率！
日本首相安倍的2%通膨目標，正好與美國聯準會一樣，顯然符合葉倫對刺激經濟的想法，因為日本的通膨很低，適合以激進的擴張性貨幣政策為之。明顯參考過葉倫理論的安倍經濟學，在日本央行強力推動下，初期成效非常令人滿意。
反觀台灣，同樣是通膨與經濟成長雙低而失業率相對偏高，財政政策無法提升經濟成長，貨幣政策卻不想碰失業問題。在此時刻，政府是否應考慮跟上世界各國央行的腳步，採用新凱恩斯學派的主張，動用貨幣政策工具，由央行領軍來對付失業率呢？
（作者是開南大學財金系助理教授）
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